2018年全球经济形势及电力市场展望

2017年世界经济复苏势头显著，中国经济实现了超预期增长，站在岁末年初这个时间点上，思考现在，展望未来，2018年经济形势会有怎样的变化?本刊特编译了联合国《2018世界经济形势与展望》、国际能源署《世界能源展望2017中国特别报告》中的部分内容，并摘编了中国社会科学院《经济蓝皮书：2018年中国经济形势分析与预测》，以飨读者。

联合国《2018世界经济形势与展望》：全球经济回暖 仍需警惕风险

一、随着金融危机的负面影响持续减弱，各国政府拥有更多空间处理长期留存的难题

从2008 ～ 2009年的全球金融危机，到2010 ～ 2012年的欧洲主权债务危机，再到2014 ～ 2016年的全球商品价格调整，过去十年，全球经济发展遭遇了一连串的经济危机和负面打击。如今，随着这些事件的影响逐渐减弱，全球经济增长态势得到稳固，一些影响经济、社会、环境及可持续发展的长期问题，正迎来有望解决的重大机遇期。

2017年，全球经济增长速度达到3%，相比2016年的2.4%有了显著提高，这一增速也是2011年以来的最高增速。2017年，全球约2/3国家的经济增速高于去年，预计2018年到2019年期间，全球经济增速将稳定在3.0%左右。

虽然东亚和南亚是世界上最具经济活力的地区，但是全球生产总值的加速增长仍主要来自于几个发达经济体。此外，阿根廷、巴西、尼日利亚和俄罗斯的经济也得到周期性改善，开始走出衰退，为2016年至2017年间的全球经济贡献了1/3的增长。但是，世界上各个国家地区之间的经济收益仍分布不均，很多国家地区经济增速尚未恢复。许多大宗商品出口国的经济前景依然充满挑战，凸显了那些过度依赖自然资源的国家在经济周期中的脆弱性。

二、投资环境有所改善，但是政策的不确定性和债务上升的风险可能会阻碍投资普遍回暖

由于全球宏观经济前景趋于稳定，全球投资环境总体有所改善：融资成本普遍保持在低位，风险溢价正在下降 ；跨境贷款的增加特别是发达国家与发展中国家之间的信贷增长，推动了资本流向新兴市场。此外，一些较大经济体的内部，经济环境逐步得到改善，生产性投资得以温和复苏。

由于前两年投资增长异常疲软，以及全球投资经历了长期的整体性的长期低迷，当前的复苏仍处于一个相对较低的起点位置。要实现更为强劲的增长，加速实现可持续发展目标，还需要更有力、更广泛的投资回弹。在这一过程中，贸易政策的不确定性、主要央行的资产负债表调整所带来的不确定性，及债务上升的风险、长期的财政脆弱性都可能会给这轮投资回暖带来阻力。

三、经济加速增长需要兼顾环境保护

全球经济加速增长的同时，环境保护的压力也在增大。不良气候造成的影响越发显著，显示出应对气候变化和遏制环境恶化的紧迫性。尽管与全球能源消耗息息相关的碳排放水平在2013年至2016年间保持不变，但是随着GDP增长趋势日益强劲，未来的碳排放水平可能会升高。

四、传统能源向可再生能源过渡是一个渐进的过程

由传统能源向可再生能源过渡是一个渐进的过程。在新增的发电装机容量中，可再生能源占到一半以上，但可再生能源装机发电量仅占全球发电总量的11%。中国是世界上最大的可再生能源投资国，2016年可再生能源投资达783亿美元，占全球 的 32.4%。在 2017 年前三季度，全球可再生清洁能源投资同比增长2%，其中，分布于澳大利亚、中国、德国、墨西哥、英国和美国的7个大规模风电项目，耗资都在6亿～ 45亿美元，为这一增速贡献了重要力量。与此同时，许多国家尤其是非洲国家仍在遭受严重的能源供应短缺。可再生能源快速发展的事实证明了，通过恰当的政策和投资，环境友好型经济可以释放出巨大的潜力。

五、经济前景仍会受到贸易政策改变、金融环境突然恶化以及地缘政治局势紧张的影响

全球金融危机导致的经济脆弱局面虽然得到改善，但是风险和不确定性也随之出现。政策的不确定性在上升，世界贸易、发展援助、移民问题、气候问题前景仍不明朗。这些问题可能会影响全球范围内的投资和生产的回暖速度。地缘政治局势紧张加剧，可能会加剧单边主义和孤立主义的政策倾向。

长期以来，全球流动性充裕、借贷成本较低，加剧了全球债务水平的上升以及金融失衡，也带来了高资产价格的贬值风险。一方面，许多发展中国家经济体特别是那些拥有开放资本市场体系的经济体，仍然容易受到风险偏好、全球流动性无序收紧甚至突然的资本撤离的影响；另一方面，各发达经济体的央行出台的货币政策前所未有，使金融市场更加难以预测，并放大政策失误带来的风险。

六、关于中国2018年经济形势的几个判断

一是中国是大宗商品主要进口国，2016年，中国的铁矿石需求占全球需求量的70%以上，镍和铜需求量占全球需求量的40%以上。中国对大宗商品的进口需求量下降，可能会对大宗商品出口国，尤其是金属出口国造成不利影响。

二是随着全球贸易回暖，银行资金的流动性增强，大规模银行资金流向中国、墨西哥和尼日利亚等新兴经济体。

三是旺盛的国内需求和宽松的财政政策，可使中国经济保持稳定增长。同时，中国通过刺激出口及投资需求，来增强企业信心、完善基础设施建设，从而带动全球经济复苏，比如中巴经济走廊项目建设。

四是预计中国将继续采取更为积极的财政政策，比如通过结构性改革推动重工业去产能，遏制金融风险。